袁世凱去世後由南方派系的黎元洪短暫繼任。之後其北洋新軍的老部下競相奪取權力，分裂成不同派系，勢力重點覆蓋北方地區，南方的多個軍閥各自為戰，更加混亂。
1920年，湖南軍閥趙恒惕取代了原省長譚延闿開始主持湖南政局。趙恒惕（1880～1971.11）本是日本陸軍士官學校炮科畢業，同盟會會員。參加過辛亥革命和二次革命。武昌起義後歷任新軍旅長、軍長等職。二次革命失敗後被袁世凱判刑，獲釋後任湘軍師長、湘軍總司令。可以說，趙恒惕是地道的老革命了。
此時，趙恒惕率領湘軍北上援鄂，與吳佩孚軍隊開戰，大敗而歸，原本災禍連連的湖南更是雪上加霜，民眾中倒趙之聲不絕。為了穩定局勢，趙恒惕立即授意召開新省議會，於1922年1月1日通過《湖南省憲法》，脫離中央進行當時蔚然成風的聯省自治，同時會議以“絕對多數票”使趙恒惕名正言順當選湖南省“民選省長”。1921年1月，他邀請一群有頭有臉的湖南士紳成立湖南制定省自治根本法籌備處，要他們以四個月時間擬出省憲。憲法草案於四月出爐，八月獲委員會批准，11月1日交全省公民複決，獲壓倒性多數通過：據稱有一千八百萬人贊成，只有五十萬人反對。
湖南省憲法的頒佈，在理論上保障了人民的基本人權，整頓了當時官場吏治，使人民擁有和平民主的生活環境。這不是當時《大公報》的撰文者所要求的那種獨立湖南共和國的憲法，而且湖南憲法第一條承認湖南的從屬地位，明文表示“湖南為中華民國之自治省”。
這是第一部由中國一省頒行的憲法，光因為這點，湖南憲法就具有歷史里程碑的重大意義。它讓投票民眾享有前所未見的權力，至少書面上是如此。當時的美國駐長沙領事因此將它與加州州憲相提並論。湖南憲法第四條明訂，“省自治權屬於省民全體”，而省民限於在湖南居住超過兩年的中華民國國民。在另一條還規定：省民不論屬於何種性別、種族或宗教，在法律上一律平等。省議會議員由人民選出，省長由省議會議員選出。
由於憲法的成立，趙恒惕得以暫時站穩腳跟。為標榜制憲成功，趙恒惕下令鑄造湖南省憲成立紀念幣，分為銀、銅及銀模金鑄等三種材質。其中湖南省憲成立紀念銅幣面值當十或當二十，正面上方有“湖南省憲成立紀念”楷書字樣，中間正面珠圈內嘉禾中三橫，寓意民國十一年一月一日湘中、湘南、湘西之三湘，或八卦中乾卦的符號；背面珠圈內為五色國旗和鐵血十八星陸軍軍旗交叉，中結飄帶，當十銅元上方為五角星，當二十銅元為花飾，珠圈外上方為英文“中華民國”，下方為英文“十文”或“二十文”的字樣。
此外還鑄有一種非常罕見的趙恒惕免冠頭像版，背面與上述軍旗交叉圖案相同，正面是趙恒惕的頭像。該幣在審核過程中被趙恒惕否決了，其原因大致是趙恒惕認為此紀念幣不宜有自己頭像出現，個人突出意味過重，與省憲精神不符，故湖南造幣廠就此廢棄不用，沒有再鑄制發行，只能在原銀元鑄模上撤了正面趙恒惕頭像圖案，換上嘉禾三橫圖案，並保留背面“雙旗”圖案，這就是兩個版本的由來。